2007中国创业投资十大最具影响力事件

　　事件一 中国创投市场迎来黄金年，2007年前11个月募资、投资、退出增幅喜人

　　2007年中国创业投资市场迎来了高速增长的一年，募资、投资、退出全面开花，增幅喜人。投资方面，2007年前11个月投资总额达到31.80亿美元，比去年全年投资金额高出78.9%；而投资数量也由上一年的324个增长为428个，增长幅度为32.1%。募资方面，2007年前11个月，活跃在中国地区的中外创投机构新募55支基金，共募集资金54.22亿美元，与上年全年相比分别增长了41.0%和36.5%。其中，本土创投新募30支基金，远远高出外资创投的21支基金，大有逆转以往外资创投主导国内创投市场的气势。退出方面，2007年前11个月共发生130起退出交易，比2006年多出30起。其中，创投支持的IPO退出为92起，远远多于去年的30起。

　　2007年中国创投市场之所以获得全面高速发展，无疑是受益于国内资本市场的火热行情。随着人民币进入快速升值周期，国内资产也开始了重新估值的进程，国内经济的高速成长、A股股改初见成效等等因素，直接推动中国股市进入了前所未有的大牛市。中国市场、中国企业、中国资产，正为日渐成为“投资价值”的代名词，因而也推动了国内外创投机构扎堆淘金中国，分享中国经济快速发展的成果。

　　事件二 本土创投异军突起，搭乘IPO快车凸现本地优势

　　2007年，我国本土创投进入了快速发展的通道，并取得了一系列令人瞩目的业绩。如在刚刚发布的“清科-2007中国创业投资暨私募股权投资年度排名”中，本土VC在“中国创业投资机构50强”中占到了26%，其中深圳市创新投资集团有限公司、上海联创投资管理有限公司和联想投资有限公司，因在本年度硕果累累的表现而跻身前10强。而在以往各年度，前10名中的本土VC都不多于1家。

　　本土创投的崛起，表现在募资、投资、退出等各个环节，尤其是在退出方面，更是拔得头筹。据清科研究中心统计，2007年前11个月，我国共有92起创投支持的IPO退出，其中本土创投为51起，占IPO退出的55.4%。一些本土创投还进入了集中收获季节，如深圳创新投通过三诺电子、N怡亚通、N远望谷、N西材、科陆电子等众多案例的上市获得了高额回报。

　　本土创投的崛起得益于其明显的本地优势。本土创投本土化的人才战略和管理模式、与当地政府良好的公关关系、对中国市场和行业发展的准确把握、与当地政府引导基金的密切合作以及国内资本市场IPO退出方面娴熟的运作能力，都有利于本土创投获得大量优质的项目资源，在与外资创投的竞争中占得先机。尤其在国内资本市场进入牛市行情、海外红筹上市受阻、大量企业开始转向A股上市的背景下，本土创投的优势更为明显。

　　事件三 专注于中国市场的最大创投基金面世——赛富亚洲投资基金第三期

　　2007年3月，赛富 (SAIF) 成功募集了赛富亚洲投资基金第三期 (SAIF Partners III) ，基金规模达到11.00亿美元，是目前首支募资超过10亿美元并主要面向中国大陆地区的创投基金。目前，赛富旗下管理的基金已超过20亿美元。

　　赛富三期的投资人阵容极其豪华，包括了哈佛、普林斯顿、康耐尔、达特茅斯等四家常青藤学校基金，全世界最大的养老金——加州政府的职工退休金，以及全世界第二大的纽约州养老金，以及麦卡瑟基金、杜邦基金和强生基金、共同基金、Horsley Bridge和瑞士信贷等著名基金和投资机构。

　　赛富三期基金将主要投向中国、印度和韩国，其中将有75%左右的资金投向中国，20%投向印度，5%-8%则投向韩国。单笔投资规模一般在1,000-6,000万美元之间，个别案例也可以达到上亿美元。在投资领域上，将不做特别限制，其中预计有50%的资金投向TMT领域。在投资阶段上，赛富三期基金投资基本会跟二期一样，大概90%投成长期，10%投早期阶段的企业。

　　由于成功募集了“赛富亚洲投资基金第三期”，赛富被评为“清科2007年中国最佳募资创投机构”。同时由于其突出的投资和退出业绩，赛富还被评为“清科2007年中国最佳创业投资机构”和“清科2007年中国最佳退出创投机构”，成为本年度最受瞩目的创投机构。

　　事件四 修订版《合伙企业法》六月施行，有限合伙制创投设立正当时

　　2007年6月，南海成长创业投资有限合伙企业在深圳成立，成为新修订的《中华人民共和国合伙企业法》生效后国内第一家以有限合伙方式组织的创业投资企业。南海成长首期募资额为1.62亿人民币，聘请了具有专业投资经验的深圳市同创伟业创业投资公司和深圳国际高新技术产权交易所作为联席投资顾问。南海成长重点投资深圳市“创新型企业成长路线图计划”的拟上市企业，在这个方向的投资不低于50%。

　　修订后的《合伙企业法》在2006年8月27日经十届全国人大常委会第二十三次会议审议通过，并于2007年6月1日正式施行。新法共一百零九条，与原《合伙法》相比，新法增加了有限合伙制度，明确法人可以参与合伙，极大地完善了现有合伙企业制度，直接推动了有限合伙制企业的产生，也为中国创业投资的制度创新奠定了基础。根据新法规定，有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其出资额为限对合伙企业承担有限责任。

　　2007 年8月，全国第二家、长三角地区首家有限合伙制创投机构——温州东海创业投资有限合伙企业宣告成立，该基金由温州乐清8家民营企业和1名自然人联合成立，首期基金规模为5.00亿元人民币。此后，又有多家地区性合伙制创投机构陆续出现，形成了一定的投资规模。如2007年11月，东方富海创业投资合伙企业(有限合伙)在深圳成立，注册资本9.00亿元人民币，是我国目前规模最大的有限合伙制创投机构。

　　事件五 中国主权财富基金崭露头角，中国投资公司宣告成立

　　2007年9月29日，中国投资有限责任公司在北京宣告成立，中国的主权财富基金开始崭露头角。公司通过财政部发行1.55万亿元特别国债购买2000亿美元外汇储备募集资本金，计划用约三分之二的资金重组国内的金融行业，剩余约700亿美元的资金将投资于全球金融市场，主要将以国际金融产品组合投资为主，也包括股权投资。而私募股权投资作为金融投资组合的一部分，开始被中国投资有限公司所关注。

　　刚刚成立的中投公司已经完成三笔投资，首笔投资是在美国最大私募股权投资基金之一黑石集团的首次公开发行(IPO)中，认购了后者价值30亿美元无投票权的股份。虽然目前在对黑石的投资在短期出现账面亏损，但中国投资有限公司作为主权基金，奉行的是长期投资的理念。另一笔是作为基础投资人，在N中铁香港公开上市前，认购价值7.8亿港元的H股股份。最新的一笔投资是购买世界顶级投行之一摩根士丹利公司价值50亿美元的可转换股权单位，该公司正遭受美国次级抵押贷款危机的冲击，股价连续下跌，但公司本身仍保持长期增长潜力。在该投资合约到期后如果全部转换成普通股，中国投资有限公司将成为摩根士丹利公司的第二大股东。我们相信，按照商业原则运作的中国主权财富基金将为中国巨额的外汇储备投资寻找到新的出路，同时在可接受的风险范围内，实现公司股东权益的最大化。

　　事件六 巨型私募股权基金投资中国，KKR和黑石(Black Stone)中国首例投资成行